Cuando el ajuste se come la recaudación: la trampa del equilibrio fiscal sin crecimiento
07 de febrero de 2026 Hay gráficos que no son un adorno estadístico: son un parte médico. El que acompaña esta nota —variación real de la recaudación nacional mes a mes— muestra una secuencia que, para quienes miramos la macro desde la caja del Estado y no desde el discurso, era previsible: el “equilibrio” construido […]
Argentina: Suiza en precios, América Latina en ingresos
31 de enero de 2026 Por estos días, el malestar de la clase media no se explica solo con una palabra —inflación— ni se resume en un indicador —recesión—. Hay algo más profundo, más estructural, y por eso más peligroso: la clase media ya no pierde únicamente por lo que gana, sino por lo que […]
El dólar y el fin de la confianza automática
24 de enero de 2026 ¡Ojo con el dólar! Cr. Álvaro E. Sierra – Especialista en Finanzas Públicas El orden económico y financiero internacional atraviesa una etapa de transformación profunda, marcada por una creciente inestabilidad política, el debilitamiento de las normas multilaterales y una fragmentación progresiva de los flujos comerciales y financieros. Lejos de tratarse […]
El precio del crédito: el ajuste que frena inversión y empleo
17 de enero de 2026 El plan puede bajar inflación y ordenar el frente fiscal, pero si no reconstruye el mercado de crédito queda sin motor. La economía argentina volvió a recibir esta semana una señal que no admite eufemismos: el dinero sigue siendo caro. En la primera licitación del Tesoro de 2026, el Estado […]
Lo que dejó 2025 visto desde las finanzas públicas
Durante 2025, en estas páginas de El Heraldo, fui armando —columna tras columna— una especie de “mapa” de la Argentina real: la que se discute en los grandes titulares nacionales, pero también la que se vive en las provincias y, sobre todo, en los municipios, donde la política deja de ser una consigna y se […]
El error del ajuste: por qué despedir empleados y licuar salarios no corrige el Estado
03 de enero de 2026 La Enfermedad de Baumol y el mal diagnóstico del gasto público En la Argentina contemporánea, el ajuste fiscal volvió a ocupar el centro del debate público. Frente a déficits persistentes, restricciones financieras y presión de los mercados, los distintos niveles del Estado —nacional, provincial y municipal— recurrieron una vez más […]